预期差极大中国第一全球第二4家社保基金超级重仓的成长龙头

  本文首发于“新能源正前方”公号，这里有更多新能源行业热门话题深度剖析，记得关注哦~

  人人都能够正常的看到的机会，大概率不是机会，反而很可能是陷阱；反过来，人人都可能看到的风险，并不全是风险，反而很可能是机会！

  巨星科技是新能源正前方比较偏爱的公司之一，虽然做的是看起来一点都不性感的手工具业务，但靠着管理层的脚踏实地，足够专注和不错的战略眼光，用了二十几年时间成长为现在国内第一、全球第二的手工具有突出贡献的公司，持续增长的营收和利润，证明了公司自身不错的成长性。

  大类属于五金行业的手工具行业虽然看似一点都不性感，但胜在产品门类足够多，产品用途足够广阔，行业有突出贡献的公司除了通过拓展自身业务之外，还能够最终靠不断并购的方式持续获得成长性，而且这几年迎来了电动化大浪潮，很大程度上弱化了企业的周期属性，反而更像成长白马。

  不过客观讲，在9月底以来的这一波行情中，巨星科技的表现是比较糟糕的，甚至大幅度跑输创业板。9月24日到12月17日，创业板大涨了超过40%，而同期巨星科技几乎并没有上涨。

  除了跟这一波行情之前巨星科技走得不错（论全年涨幅，巨星科技还是跑赢创业板的）有关之外，也跟外围因素有关。

  我们都知道漂亮国川普又赢得大选了，马上要就任新一届美国总统，他最擅长也最喜欢干的就是秉持美国优先主义肆意对其他几个国家进行关税大战。

  市场因此担心新一轮的关税大战马上就要来临，对于出海企业无疑是重大打击，而巨星科技则是典型的出海企业，公司超过95%的营收都来自境外，这里面又有超过60%的营收来自美国。正是受这个逻辑压制，在过去这一波行情中，巨星科技的走势远远跑输大盘。

  先不说川普上台后是不是又要进行全新的关税大战，假设确实要搞关税大战，也极大概率不会所有商品一视同仁，技术上的含金量越高的、越危及美国高端技术领域的中国商品理论上越会受到关注，比如中高端半导体、汽车、消费电子、光伏等。

  反过来，越偏向于中低端制造商品，尤其是终端消费品，理论上，越有机会得到关税豁免，或者加税幅度不会太高。巨星主要做的手工具（包括电工工具）就属于此类商品，这里是存在预期差的。

  退一万步讲，即使关税无差别打击，对于不一样的行业和不同企业的区别也是非常大的。

  假设川普真的一上台就对中国和全球进口商品分别无差别加征60%、10%关税，其实对巨星的影响也不大。

  道理很简单，对进口商品加征一定的关税影响进口商品的市场竞争力，但如果同类型的本土企业竞争力太拉垮，对进口企业不会有多大影响。手工具属于中低端制造业，美国本土产能不仅缺乏，竞争力更是没法跟中国企业竞争。

  另外，现在巨星科技有55%的产能在海外，主要是东南亚，这些产能可以覆盖80%的美国市场需求，按公司的计划，预计到2025年就能轻松实现海外产能对美国需求的全覆盖。也就是即使加上全球的10%关税，也几乎不会对巨星科技的竞争力产生什么影响。

  反过来，美国如果无差别加征一定的关税，却可能对巨星科技的竞争对手有巨大的影响，比如史丹利百得之类的，因为他们的代工产能大部分还是集中于国内。

  也就是巨星科技可能不会受损于漂亮国增加进口关税，反而有可能受益，有望因为在“关税大战中相对受益”而吃掉竞争对手的市场占有率，尤其是最大的竞争对手全球手工工具龙头史丹利百得的市场占有率，完成对其的反超，最终成为全世界龙头。

  川普再次上台，市场首先担忧的是关税大战给相关出海企业产生的巨大负面作用，但由于各家企业业务不同、行业竞争格局不同，实际上差别可能是巨大的，巨星科技除了有望受益于（至少是相对受益）关税大战的预期差之外，也存在另一个预期差。

  别看美股蒸蒸日上，但实际上，美国房地产行业已经低迷了好几年了，而且由于过去几年高通胀，收入相对通胀其实是下滑的，美国民众的获得感其实是比较差的，不然川总也无法卷土重来。

  但如果在民众的收入相对通胀水平上来之前就大搞关税大战，民众的获得感将更加糟糕，所以更大的可能是先刺激经济，提升民众的收入水平后，再高举“美国优先”、“制造业重返美国”之类的大旗搞关税大战。

  手工具最主要的市场就是房地产行业，巨星科技之类的手工具企业有望受益于房地产市场的复苏。而且不单单是手工具行业，对于绝大多数出海企业，都存在类似的β受益机会，只是市场目前还没有反映这一点，还是更多聚焦于风险，这里面是存在预期差的。

  对于巨星科技而言，不仅有机会提前受益于美国房地产行业的复苏，而且有望在美国经济和房地产复苏后受益于关税大战。

  3月6日，一名以色列女游客和一名民宿女主人在印度遭3名嫌犯性侵，一名同行男子被推入河后溺亡。事发于卡纳塔克邦。事发前民宿女主人与以色列女游客及3名男子在河边看星星。3名嫌犯骑摩托车靠近假装要汽油，接着向他们勒索100卢比（约合人民币8元），但遭拒绝。

  美国经济凛冬将至？一季度GDP或萎缩2.8% ，今年前两月裁员已超22万人，消费者“末日囤货”，政府面临关门危机

  近期，亚特兰大联储GDPNow模型对美国经济的预测出现断崖式下滑，其对美国2025年第一季度实际GDP增长的估计为-2.8%，低于2月28日的-1.5%。

  他们从境外大肆走私毒品至湖北境内贩卖涉案毒品重量达275千克嫌疑犯到案后以为拒不交代就能逃避打击可惜打错了算盘！

  返回官邸的尹锡悦：总统职权暂停、接触受限，获释当晚与夫人、幕僚共进晚餐

  当地时间2025年3月8日，韩国总统尹锡悦挥手抵达总统官邸。据CCTV国际时讯消息，当地时间8日17点48分左右，尹锡悦被释放，从首尔拘留所离开，返回总统官邸。

  后续2名医务人员足足数了3个小时，居然有1791颗!同时为避免术后出血，老黄住院的29天，吃喝拉撒都在床上，一步都不敢下来，出院后由于切口的反复感染，不得不在诊所又挂了一个月的消炎药，漫长的康复过程让老黄对手术充满恐惧。

  “这是我儿子的彩礼钱，你们别管！”3月5日，家住钱塘区义蓬街道的钱阿姨（化名）着急出门，跑了家附近的多家银行，她跟银行柜员讲，自己想要立刻提现50万元。钱阿姨着急的态度，加上取现的大额度，引起了银行工作人员的警觉，随后与辖区派出所取得了联系。

  最通俗易懂的新能源垂直领域深度分析，覆盖光伏、风电、水电、新能源汽车等行业